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所以，我们如果按照皮凯蒂的理论来判断，最大的问题并不是房价有多高，而是房价和薪酬水平的差距有多大，一方面房价的增长超过了收入水平的增长，这种绝对数还在不断地扩大之中，这种数据的变化所带来的直接就是对于心理的巨大冲击，因为房子是大多数年轻人成家立业的根本，所以为了买房很多年轻人将会背负巨大的债务，这种债务的直接影响就是大多数年轻人和中年家庭一半以上的收入都有可能被用于还房贷或者其他房地产支出，这样作为全社会财富创造根源的适龄劳动人群的消费水平就会被认为的压抑。

拓扑混合性：混沌系统具有拓扑混合性。在此，拓扑结构可以对应为社会性研究对象中一系列个体/要素/事件的关联关系的集合。拓扑混合性指系统会将初始的拓扑性质彻底打乱，使得任何初始拓扑状态可变换到其他任意位置。在金融市场中就表现为这种关联关系的不断变化。

个人是没有条件实现的，可能就连建立一个量化框架，都勉为其难。但个人交易者并非全无施展空间。目前我个人认为，可能也仅有在预期分析上，个人可以不输于机构。因为机构在这方面，难以直接量化。可量化的东西，首推静态数据。动态数据，就有时滞问题，若这个动态还是一种自反馈的，那么现有的量化体系在这种混沌性面前就无能为力了。成功的个人基本面交易者，一定要学会将预期分析结合进基本面数据中，若只求得到一个定性结论，则完全可能跑到机构前面。个人对风险的承受和机构不同——个人可以承受更大的权益波动和回撤，所以虽然个人不能用基本面做精确和全面的量化对冲，但不是可以按照定性结论做个单边投机嘛？

积极有序推进城商行数字化转型面对数字化时代的新机遇新挑战，城商行在战略上应积极拥抱，在行动上应稳妥有序。我认为，推进城商行数字化转型应做好以下几个方面的工作。1．坚守城商行数字化转型的初心本源2018年12月，中央经济工作会议提出，要推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。20多年来城商行改革发展的实践证明，服务地方经济、服务小微企业、服务城乡居民的创立初心符合我国国民经济发展需要、符合现代银行体系发展方向、符合城商行经营发展规律。在推进数字化转型过程中，城商行应继续坚持本土银行、特色银行、精品银行的定位，充分利用“本乡本土”和“地缘人缘”优势，将有限的资源专注在擅长的领域，配置在当地供给侧结构性改革的重要部位，实现自身经营发展与地方经济高质量发展的良性互动。

在宾夕法尼亚大学教授金融课程的戈尔德施泰因（Itay Goldstein）指出，在借贷市场过热与接踵而至的经济降温之间存在着直接关系。零利息政策还有另一效应：使高利息高风险债券更具吸引力。它们亦被称为垃圾债券，或者名为“高利率债券”。它们血本无归的可能性极高，比如，发行该债券的企业入不敷出。垃圾债券在其中占很大比重。全球范围，每年上市的垃圾债券高达2万亿美元，是2007年的两倍半。戈尔德施泰因教授指出，经济状况越好，投资者便越敢冒险、越加乐观。而眼见垃圾债券广受追捧，投资人目前显然感觉非常保险。

中国不断推进的税制改革，给专业税收服务人员提供了一个越来越大的市场，虽然现在还仅仅是在服务于高端的客户，但是2018年年底开始推进的个人所得税改革，已经为未来的个人税收服务市场的扩大拉开了序幕。澳洲会计师公会华北区委员会委员吴嘉源认为，中国不断推进的税改给个人税收服务带来了新机会，近年来，基于减税降负的宏观政策导向，国内税改动作频繁，比较重大的改革包括增值税改革、针对小微企业、科创型企业的“扶持型”税改和个人所得税改革。税改的整体目标就是“让税于民”，通过减少纳税人税收负担，回应纳税人的诉求，从供给侧和需求端激发经济原生动力。